Рентабельность активов определяется

Показатели рентабельности активов

Экономическая рентабельность активов показывает, насколько эффективно в организации используются активы. Поскольку основная цель организации – генерация прибыли, именно показатели прибыли используются для оценки эффективности использования активов. Рентабельность активов характеризует объем прибыли в рублях, который приносит 1 рубль активов организации, т. е. рентабельность активов равна отношению прибыли к активам.

Естественно, снижение рентабельности активов свидетельствует о падении эффективности работы и должно рассматриваться как индикатор, сигнализирующий о том, что работа менеджмента компании не достаточно продуктивна. Соответственно, увеличение рентабельности активов рассматривается как позитивный тренд.

Для целей расчета рентабельности активов часто используется показатель чистой прибыли. В этом случае коэффициент рентабельности активов (КРА, ROA) будет определяться по формуле:

КРА = ПЧ / АС,

где ПЧ – чистая прибыль за период;

АС — средняя за период стоимость активов.

К примеру, средняя стоимость активов за год – это деленная пополам сумма активов на начало и конец года.

Умножив коэффициент КРА на 100%, получим коэффициент рентабельности активов в процентах.

Если вместо чистой прибыли использовать показатель прибыли до налогообложения (ПДН), можно рассчитать рентабельность совокупных активов (РСА, ROTA):

РСА = ПДН / АС.

А если в приведенной выше формуле вместо общей величины активов использовать показатель чистых активов (ЧА), можно рассчитать не общую рентабельность активов, а рентабельность чистых активов (РЧА, RONA):

РЧА = ПДН / ЧА.

Конечно, рентабельность рассчитывается не только по активам. Если относя прибыль к активам, мы рассчитываем рентабельность активов, рентабельность продаж считается как отношение прибыли к выручке. При этом помимо рентабельности активов об эффективности их использования говорит и оборачиваемость активов.

5.3. Анализ показателей деловой активности и относительного уровня доходности организации

Деловая активность коммерческой организации проявляется, прежде всего, в эффективном использовании экономических (активов) и финансовых (источников средств) ресурсов, а ее оценка может быть дана на основе изучения уровня и динамики системы качественных показателей и их сравнения со среднеотраслевыми данными, плановыми показателями, а также с данными родственных фирм и конкурентов.

В широком смысле в систему критериев оценки уровня деловой активности, не всегда поддающихся количественному измерению, входят имидж организации, широта рынков сбыта продукции, стабильность связей с бизнес-партнерами, тенденция к расширению масштабов деятельности и другие. Для количественной оценки деловой активности важнейшими показателями являются объем продаж и прибыль, соотнесенные с величиной экономических ресурсов, затрат и источников средств для финансирования деятельности организации.

Соотношение с объемом продаж отражают показатели отдачи (оборачиваемости) экономических и финансовых ресурсов (табл. 5.5.).

Таблица 5.5.

Основные показатели отдачи (оборачиваемости) ресурсов

Показатель

Формула расчета

Экономическое содержание

Коэффициент отдачи (оборачиваемости) активов (Коа)

Коа = Впр : А

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля активов. Рост показателя в динамике характеризует повышение эффективности использования активов (ускорение их оборачиваемости).

Коэффициент отдачи внеоборотных активов (Квоа)

Квоа = Впр : ВОА

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля ВОА. Увеличение в динамике характеризует повышение эффективности использования данной группы активов.

Фондоотдача основных средств(Фот)

Фот = Впр :ОС

окончание табл. 5.5

Показатель

Формула расчета

Экономическое содержание

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Коб)

Коб = Впр : ОА

Показывает количество оборотов, совершенных за период оборотными активами, чтобы трансформироваться в выручку. Увеличение в динамике отражает ускорение оборачиваемости.

Коэффициент отдачи собственного капитала (Коск)

Коск = Впр : СК

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля собственного капитала. В динамике желателен рост показателя.

Коэффициент оборачиваемости запасов (Кз)

а) Кз = Впр : З

б) для оценки оборачиваемости запасов сырья и материалов:

Ксм = С : Зсм,

где С- себестоимость продукции,

Зсм- среднегодовая стоимость сырья и материалов

Показывают отдачу в виде продукции (в ценах реализации либо по себестоимости) каждого рубля соответствующих запасов. Увеличение в динамике отражает повышение эффективности использования материально-производственных запасов.

Повышение отдачи (ускорение оборачиваемости) экономических ресурсов приводит к тому, что потребность организации в них сокращается, то есть достижение необходимого результата в виде объема реализованной продукции обеспечивается меньшей величиной вовлеченных в хозяйственный оборот ресурсов. Величину экономического эффекта от повышения отдачи принято называть относительной (условной) экономией какого-либо ресурса. Так, условная экономия (ОА (усл)), или высвобождение оборотных активов вследствие ускорения их оборачиваемости определяется следующим расчетом:

ОА(усл) = ОА1 – ОА0 ∙IВпр,

где ОА1 – среднегодовая стоимость оборотных активов в отчетном периоде,

ОА0 – среднегодовая стоимость оборотных активов в базисном периоде,

IВпр — темп роста выручки от продаж.

На уровень приведенных выше показателей влияют многочисленные факторы внешнего и внутреннего характера. К числу внешних факторов относятся: динамика инфляционных процессов, в различной степени отражающихся на величине числителя и знаменателей приведенных выше коэффициентов; объемы и структура спроса на продукцию (услуги) организации, что проявляется в величине выручки от продаж; платежеспособность покупателей, обязанных своевременно и в полном объеме оплачивать поставленную им продукцию либо оказанные услуги; удаленность покупателей продукции от предприятия – производителя и другие. Среди внутренних факторов важная роль отводится тем из них, которые оказывают непосредственное либо опосредованное влияние на выручку от продаж: масштабы и сфера (отраслевая принадлежность) деятельности организации, продолжительность производственного цикла, стабильность хозяйственных связей с поставщиками ресурсов, ценовая политика руководства организации, структура активов с точки зрения их ликвидности, принятые в организации методы учетной оценки активов, порядок списания на себестоимость продукции стоимости сырья и материалов.

В процессе сравнительного анализа следует исходить из того, что на крупных предприятиях сферы материального производства, имеющих длительный производственный цикл, отдача, то есть скорость оборота активов существенно ниже, чем у средних и малых хозяйствующих субъектов, занимающихся торговлей, оказанием посреднических услуг, либо имеющих непродолжительный производственный цикл (легкая, пищевая промышленность, оказание бытовых услуг и т.п.). Ценовая политика, ориентированная на изменение цен на продукцию пропорционально (либо с некоторым опережением) росту цен на приобретаемые ресурсы, приводит к ускорению оборачиваемости активов. К подобному изменению показателей деловой активности приводит улучшение структуры активов, в том числе – оборотных, с точки зрения из ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, необходимые для погашения обязательств и продолжения деятельности. В то же время нестабильность хозяйственных связей, в частности – частая смена поставщиков ресурсов, несоблюдение ими условий договоров на поставку по срокам и объемам, вынуждают предприятия для обеспечения бесперебойности процесса своей деятельности увеличивать размеры текущих и страховых запасов, что приводит к снижению таких показателей деловой активности, как коэффициенты оборачиваемости оборотных средств, в том числе – производственных запасов.

Для количественной оценки влияния отдельных причин на изменение показателей деловой активности, в зависимости от задач и глубины анализа, могут использоваться различные факторные аналитические модели. Так, влияние на уровень и динамику общего показателя отдачи активов (Коа) оборачиваемости оборотных активов (Коб) и их удельного веса в общей стоимости всех активов (dоб) можно оценить, расширив исходную факторную кратную модель, преобразовав ее в мультипликативную:

Коа = Впр∕ А = (Впр∕ ОА) ∙ (ОА∕ А)= Коб ∙ dоб

Используя способ абсолютных разниц, влияние на изменение отдачи активов коэффициента оборачиваемости оборотных активов определяется следующим расчетом: ∆ Коа (коб) = ∆Коб ∙ dоб0.

А влияние на данный показатель удельного веса оборотных активов в общей стоимости всех активов: ∆Коа (коб) = Коб1 ∙ ∆ dоб

Самостоятельным объектом анализа является коэффициент оборачиваемости оборотных активов, на величину которого оказывают воздействие оборачиваемость запасов (Кз) и их удельный вес в стоимости оборотных активов (dз), что отражает следующая факторная модель: Коб = Кз ∙ dз

Эффективность деловой активности, в конечном счете, находит отражение в величине прибыли, полученной организацией по итогам всех направлений деятельности. Данный показатель лежит в основе расчета всех показателей относительного уровня доходности, имеющих название показатели рентабельности.

Уровень и динамика показателей рентабельности являются объектом внимания всех пользователей информации о деятельности коммерческой организации: для внешних субъектов их значения являются основой для оценки своих рисков при вступлении в деловые контакты с этой организацией, а внутренние пользователи – руководство, топ-менеджеры, по этим показателям делают выводы об эффективности реализации конкретных проектов развития и управленческой деятельности в целом.

На сегодняшний день существует очень широкий спектр показателей рентабельности, которые можно подразделить на следующие группы:

-рентабельность отдельных направлений деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой;

— рентабельность имущественного потенциала (активов);

— рентабельность источников финансирования деятельности (пассивов).

Для оценки рентабельности текущей деятельности исчисляют следующие основные показатели:

рентабельность затрат (или продукции) , Rз = Ппр : Ср,

рентабельность продаж, Rпр = Ппр : Впр,

рентабельность производственных фондов (ресурсов),

Rпф = Ппр : (ОС + МПЗ),

где Ппр – величина прибыли от продаж,

Ср, Впр – соответственно полная себестоимость реализованной продукции и выручка от продаж,

ОС, МПЗ – среднегодовая стоимость соответственно основных производственных фондов и материально-производственных запасов.

Каждый из приведенных показателей отражает величину прибыли, полученной с каждого рубля произведенных затрат, выручки и производственных фондов и, таким образом, их увеличение в динамике свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности.

Рентабельность имущественного потенциала (активов) можно охарактеризовать с помощью следующих показателей:

экономическая рентабельность (рентабельность активов), Rа = ЧП : А,

рентабельность внеоборотных активов, Rвоа = ЧП : ВОА,

рентабельность основных средств, Rос = ЧП : ОС или R = Ппр : ОС,

рентабельность оборотных активов, Rоа = ЧП : ОА,

где ЧП – сумма чистой прибыли, ВОА, ОС, ОА – среднегодовая стоимость соответственно внеоборотных активов, основных средств, оборотных активов.

Для анализа рентабельности источников финансирования деятельности (пассивов) рекомендуется использовать следующие показатели:

рентабельность собственного капитала, который в последние годы называют финансовой рентабельностью, Rск = ЧП : СК,

рентабельность уставного капитала, Rук = ЧП : УК,

рентабельность заемного капитала (долгосрочных и краткосрочных обязательств), Rзк = ЧП : ЗК,

где СК, УК, ЗК – среднегодовая стоимость соответственно собственного, уставного и заемного капитала.

Уровень и динамика показателей рентабельности, являющихся качественными характеристиками результативности деятельности коммерческих организаций, зависят от множества факторов, оказывающих на них прямое либо опосредованное влияние. Так, показатели рентабельности основной деятельности формируются и изменяются под воздействием объема и структуры продукции, цен на нее, себестоимости продукции, цен и тарифов по элементам и статьям затрат, которые в свою очередь зависят от масштабов и структуры производственной мощности, состояния техники и технологии производства, уровня ресурсного обеспечения, соотношения спроса и предложения на рынке и других факторов.

С целью выявления резервов дальнейшего повышения этих показателей необходимо проводить факторный анализ, глубина которого определяется возможностями информационного обеспечения. Так, приведенная ниже факторная модель рентабельности затрат отражает ее зависимость от рентабельности единицы продукции (Ri) и структуры продукции (di):

Rз = ∑ Ri ∙ di

На рентабельность производственных фондов влияют рентабельность продаж (Rпр), фондоемкость (Фе = ОС : Впр) и материалоемкость (Ме = МПЗ : Впр) реализованной продукции, что отражает следующая факторная модель, в которой каждый элемент исходной смешанной модели поделен на выручку от продаж: Rпф = Ппр : (ОС + МПЗ) = Rпр : (Фе + Ме).

Используя способ цепных подстановок, можно получить количественную оценку меры влияния на анализируемый показатель каждого из факторов.

Таблица 5.6.

Алгоритм расчетов по оценке влияния факторов на изменение рентабельности производственных фондов

Подстановки

Ф а к т о р ы

Рентабельность производственных фондов

Rпф

Изменение Rпф под влияниемi-го фактора

∆Rпфi

Наименование фактора

Фе

Ме

Rпр

Базисный период

Фе0

Ме0

Rпр0

Rпф0

1-я подстановка

Фе1

Ме0

Rпр0

Rпф1

Rпф1-Rпф0

Изменение фондоемкости

2-я подстановка

Фе1

Ме1

Rпр0

Rпф2

Rпф2-Rпф1

Изменение материалоемкости

Отчетный период

Фе1

Ме1

Rпр1

Rпф1

Rпф1-Rпф2

Изменение рентабельности продаж

Уровень и изменение в динамике экономической рентабельности (рентабельности активов или вложений) зависят от таких важнейших факторов, как эффективность основной деятельности, структура активов с позиции их ликвидности, оборачиваемость активов, качество дебиторской задолженности. Эту зависимость отражает следующая факторная мультипликативная модель:

Rа = Rпр ∙ Коа ∙ dоа,

где Rпр – рентабельность продаж по чистой прибыли,

Коа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

dоа – удельный вес оборотных активов в стоимости всех активов.

При анализе данного обобщающего показателя необходимо принимать во внимание характер экономической политики организации по привлечению для финансирования деятельности собственного и заемного капитала, о чем было сказано в предыдущих разделах данной темы. В зависимости от выбранной финансовой политики роль разных источников средств может быть неодинаковой, но в любом случае, чем выше доля собственного капитала и эффективней он распределяется, тем выше при прочих равных условиях экономическая рентабельность. Связь экономической рентабельности со структурой источников средств отражает следующая факторная модель:

Rа = Rпр ∙ Коск ∙ Кавт,

где Коск – коэффициент отдачи (оборачиваемости) собственного капитала,

Кавт – коэффициент автономии (независимости).

Рентабельность собственного капитала является одной из характеристик содержания воспроизводственной политики организации, так как соотношение собственного капитала и чистой нераспределенной прибыли показывает за какой срок этот капитал может быть полностью самовоспроизведен, если эта прибыль не будет направляться на выплату дивидендов. Активная роль в структуре собственного капитала принадлежит эмиссионному доходу в составе добавочного, увеличивающему номинальную стоимость всего собственного капитала, а также прибыли, реинвестированной в деятельность организации (ЧПри). Ее величина определяется как разность между общей суммой чистой прибыли и той ее частью, которая предназначена к выплате дивидендов (ЧПдив):

ЧПри = ЧП – ЧПдив.

На основе данного показателя исчисляется коэффициент устойчивости экономического роста (Куэр): Куэр = ЧПри : СК

Именно этот коэффициент отражает срок самовоспроизводства собственного капитала. Его величина зависит от удельного веса реинвестированной части в общей величине чистой прибыли (dри=ЧПри:ЧП), характеризующего дивидендную политику, рентабельности продаж по чистой прибыли (Rпр = ЧП : Впр), отдачи собственного капитала (Коск = Впр:СК), что отражает следующая модель: Куэр = dри ∙ Rпр ∙ Коск

Укрупненное представление об эффективности инвестиционной и финансовой деятельности организации дают следующие показатели:

— рентабельность долгосрочного капитала (собственного и заемного):

Rдк = ЧП : (СК + ДСО),

— рентабельность заемного капитала, Rзк = ЧП : (ДСО + КСО).

Следует отметить, что зачастую многие коммерческие организации, особенно ООО и ЗАО, по итогам деятельности за год не имеют чистую прибыль, показывая в отчетности по этой статье нулевой результат. В то же время другие показатели (выручка и прибыль от продаж, оборачиваемость активов, коэффициент автономии и другие) свидетельствуют о достаточно успешной деятельности. В таких случаях при расчете показателей рентабельности рекомендуется использовать прибыль до налогообложения. Если же деятельность убыточна, то и в этом случае рекомендуется проводить факторный анализ отрицательной рентабельности с тем, чтобы попытаться установить важнейшие причины таких результатов.

Таким образом, разработка рекомендаций, направленных на повышение показателей рентабельности, должна ориентироваться на:

— увеличение масштабов, диверсификацию деятельности и повышение ее эффективности;

— оптимизацию политики по привлечению финансовых ресурсов;

— улучшение состояния расчетов с дебиторами и связанное с этим повышение ликвидности оборотных активов;

— ускорение оборачиваемости активов;

— другие меры, обеспечивающие превышение получаемых доходов над расходами.

>Коэффициент отдачи активов 

Еще найдено про коэффициент отдачи активов

  1. Коэффициент отдачи нематериальных активов
    Коэффициент отдачи нематериальных активов Коэффициент отдачи нематериальных активов — определение Коэффициент отдачи нематериальных активов — рассчитывается как соотношение
  2. Анализ деловой активности
    Д5 коэф 0.757 0.745 -0.012 6 Коэффициент отдачи нематериальных активов Д6 обороты 1057.713 1498.721 441.008 7. Фондоотдача Д7 обороты 19.607 27.412
  3. Комплексный анализ эффективности использования нематериальных активов
    Целесообразность получения охранных документов оценивается на основе сопоставления величины предполагаемых будущих доходов от использования этих активов и величины расходов по созданию и получению охранных документов Проводить анализ потребности в нематериальных … Удельный вес нематериальных активов в валюте баланса 1, 4, 13, 14, 16 или коэффициент реальной стоимости нематериальных активов 10 НМАн НМАк 2 ВБк ВБн 2 100, где НМАн … Уровень коммерческой отдачи нематериальных активов 7, 13 ВДНМА НМАс где ВДНМА — валовой доход от коммерческого использования
  4. Аудит нематериальных активов
    Например в процессе аудиторской проверки нематериальных активов нет смысла проводить корреляционно-регрессионный анализ нематериальных активов так как для аудитора исследование наличия любых в том числе стохастических связей между показателями … Так расчет среднего темпа роста коэффициента комплексной оценки эффективности использования нематериальных активов табл 7 и интегрального показателя развития предложенного С … К2 К3 К4 0.5 где К1 — коэффициент роста отдачи нематериальных активов К2 — коэффициент роста рентабельности нематериальных активов К3 — коэффициент роста интеллектуальности
  5. Анализ финансового состояния в динамике
    Доля оборотных активов в общей величине капитала 0.798 0.8 0.782 0.757 0.745 -0.053 Коэффициент отдачи нематериальных активов 74.322 96.419 1155.559 1057.713 1498.721 1424.399 Фондоотдача обороты 1.359 1.781 21.454
  6. Анализ деловой активности организации с учетом налогообложения
    Таким образом анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов среди которых основные фондоотдача и рентабельность финансово-хозяйственной деятельности Деловая активность является комплексной и динамичной
  7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
    Повышается оборачиваемость собственного капитала 10 Коэффициент отдачи нематериальных активов характеризует эффективность использования нематериальных активов Стр 010 Ф №2 Д10пред-щий 10711.344
  8. Управление оборачиваемостью капитала
    Повышается оборачиваемость собственного капитала 10 Коэффициент отдачи нематериальных активов характеризует эффективность использования нематериальных активов стр 010 ф №2 Д10пред-щий 10711.344
  9. Анализ финансовой отчетности. Практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
    А4к 0,24 Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля отвлеченного во внеоборотные активы предприятия Коэффициент устойчивости экономического роста Ку Ку
  10. Отдача от инвестиций
    Отдача от инвестиций показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств Отдача от инвестиций — формула Общая формула расчета коэффициента Коои Собственные оборотные средства Оборотные активы
  11. Отдача на используемый капитал
    Отдача на используемый капитал показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств Отдача на используемый капитал — формула Общая формула расчета коэффициента Коник Собственные оборотные средства Оборотные
  12. Отдача от используемого капитала
    Отдача от используемого капитала показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств Отдача от используемого капитала — формула Общая формула расчета коэффициента Кооик Собственные оборотные средства Оборотные
  13. Аналитический обзор методов прогнозирования вероятности банкротства предприятий
    Кп — коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала Ком — отдача всех активов В данной модели
  14. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов
    Форма 1 2 Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов — значение Фондоотдача это показатель отражающий уровень и эффект эксплуатации основных
  15. Отдача от инвестиций
    Отдача от инвестиций показывает величину прибыли которую получит предприятие организация на единицу стоимости капитала всех видов ресурсов организации в денежном выражении независимо от источников финансирования Отдача от инвестиций — формула Общая формула расчета коэффициента Коои Прибыль до налогообложения 100% Средняя … Синонимы экономическая рентабельность рентабельность деятельности предприятия чистая рентабельность отдача на используемый капитал отдача от используемого капитала доход на активы экономическая рентабельность активов рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Экономическая рентабельность
  16. Показатели, обеспечивающие контроль реализации стратегии и текущего финансового состояния
    Например оборачиваемость активов и обязательств товарных запасов дебиторской и кредиторской задолженности показатели эффективности использования активов выручка валовая операционная и чистая рентабельность отдача чистой прибыли на инвестиции а также коэффициенты
  17. Отдача на используемый капитал
    Отдача на используемый капитал показывает величину прибыли которую получит предприятие организация на единицу стоимости капитала всех видов ресурсов организации в денежном выражении независимо от источников финансирования Отдача на используемый капитал — формула Общая формула расчета коэффициента Коник Прибыль до налогообложения 100% … Синонимы экономическая рентабельность рентабельность деятельности предприятия чистая рентабельность отдача от используемого капитала отдача от инвестиций доход на активы экономическая рентабельность активов рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Экономическая рентабельность
  18. Отдача от используемого капитала
    Отдача от используемого капитала показывает величину прибыли которую получит предприятие организация на единицу стоимости капитала всех видов ресурсов организации в денежном выражении независимо от источников финансирования Отдача от используемого капитала — формула Общая формула расчета коэффициента Кооик Прибыль до налогообложения 100% … Синонимы экономическая рентабельность рентабельность деятельности предприятия чистая рентабельность отдача на используемый капитал отдача от инвестиций доход на активы экономическая рентабельность активов рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Экономическая рентабельность
  19. Особенности финансовой политики компаний в условиях кризиса
    Кроме того типичными для эффективной политики выживания являются следующие тенденции увеличение отдачи от активов увеличение рентабельности продаж сокращение длительности финансового цикла повышение производительности труда увеличение коэффициента
  20. Финансовые коэффициенты
    Коэффициент отдачи собственного капитала Коэффициент оборачиваемости запасов Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов Доля оборотных средств в активах

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *