Проценты по долговым обязательствам

Отмена нормирования процентов

По общим правилам, доходом (расходом) признаются проценты, начисленные исходя из фактической ставки, без учета ограничений (абз. 2 п. 1 ст. 269 НК РФ).

Новые правила применяются также в отношении долговых обязательств, возникших до 1 января 2015 г. (Письмо Минфина РФ от 13.01.2015 г. №03-03-06/1/69460).

Порядок признания процентов по долговым обязательствам в составе налоговых расходов не изменился.

В Письме ФНС РФ от 16.02.2015 г. №ГД-4-3/2289 разъяснен порядок признания процентов, начисленных по долговым обязательствам, срок действия которых приходится более чем на один отчетный период.

При использовании метода начисления расходы (доходы) признаются в том отчетном периоде, к которому они относятся, независимо от времени фактической выплаты денежных средств (п.8 ст.272 НК РФ). Это означает, что начисленные проценты по долговым обязательствам, срок действия которых приходится более чем на один отчетный период, признаются ежемесячно независимо от сроков выплат, установленных кредитным договором (договором займа).

Отраженная в упомянутом письме позиция налогового органа, соответствует общеустановленному порядку признания расходов (доходов) при применении метода начисления и подтверждается сложившейся арбитражной практикой (Постановления ФАС Северо-Западного округа от 28.05.2013 г. №А42-4473/2012 и от 18.01.2013 г. №А42-2049/2012, Восточно-Сибирского округа от 10.02.2012 г. №А78-4116/2011, Поволжского округа от 21.02.2012 г. №А55-12535/2011 и от 30.01.2012 г. №А65-20766/2010).

Право учитывать проценты для целей налогообложения на конец соответствующих отчетных периодов согласуется с принципом равномерности признания доходов (расходов), что подтверждено и в Постановлении Арбитражного суда Московского округа от 08.08.2014 г. №Ф05-8402/2014.

Если налогоплательщик применяет кассовый метод либо УСН, то расходы в виде процентов признаются в целях налогообложения на дату их фактической уплаты (пп. 1 п. 3 ст. 273, пп. 1 п. 2 ст. 346.17 НК РФ).

Следует отметить, что новый порядок налогового учета процентов не предоставляет индульгенцию налогоплательщикам для использования схем, при которых одна сторона получает кредит под большие проценты, нежели выдает их другой стороне.

Так, в одном из судебных споров основанием для вынесения решения в пользу налогового органа послужили выводы о том, что основной причиной получения убытка явилось превышение процентов, уплаченных третьим лицам, к процентам, полученным от третьих лиц по договорам займа и кредита, заключенным налогоплательщиком с третьими лицами. При этом получение займов осуществлялось между взаимозависимыми лицами, входящими в группу компаний (Постановление ФАС Московского округа от 14.07.2014 г. №Ф05-6918/2014).

Отметим причины, позволившие суду поддержать претензии налоговых органов:

— расчеты по сделкам производились в один день, в одном банке;

— движение денежных средств происходило по замкнутой цепочке при отсутствии достаточных для этого денежных средств на расчетных счетах организаций;

— договоры соинвестирования заключались в один день;

— у всех организаций на расчетных счетах на начало операционных дней отсутствовали денежные средства, достаточные для самостоятельного расчета по хозяйственным операциям;

— ни один из участников хозяйственных операций не мог осуществить расходные операции по своему счету, не получив предварительно на расчетный счет денежные средства от предыдущего участника.

Таким образом, указанные сделки носили формальный безденежный характер, а их осуществление стало возможным в результате согласованных действий указанных организаций с использованием расчетных счетов, открытых в одном банке.

Итак, с 1 января 2015 г. в большинстве случаев (речь идет о представителях малого и среднего бизнеса) нормирование процентов по долговым обязательствам отменено. Однако в ряде случаев установлен особый порядок признания процентов по долговым обязательствам.

Особые правила для контролируемых сделок

Особые правила расчета процентов, учитываемых для целей налогообложения, установлены для контролируемых сделок. Напомним, что с 1 января 2012 г. в налоговое законодательство введено понятие контролируемых сделок (ст. 105.14 НК РФ). Контролируемые сделки — это сделки, цены которых налоговые органы вправе проверять на их соответствие рыночным ценам. К таким сделкам, прежде всего, относятся сделки между взаимозависимыми лицами. Взаимозависимость между организациями определяется в соответствии с правилами ст.105.1 НК РФ, которой установлено 11 оснований для признания организаций взаимозависимыми. Например, организации являются взаимозависимыми, если одна организация прямо и (или) косвенно участвует в другой организации и доля такого участия составляет более 25 процентов.

В этом случае начисленные проценты, подлежащие признанию в составе налоговых расходов (доходов), определяются исходя из фактической ставки (с учетом положений разд. V.1 НК РФ о контролируемых сделках). То есть за основу берется рыночный процент.

Специальные правила расчета процентов действовали в случаях, когда одной из сторон контролируемой сделки являлся банк. Несмотря на то, что в п.1.1 ст.269 НК РФ (в ред. Закона №420-ФЗ) речь шла о контролируемых, а не о любых сделках с банком, представители финансового ведомства считали возможным распространить данные правила на случаи неконтролируемых сделок в соответствии со ст. 105.14 НК РФ (Письмо Минфина РФ от 12.08.2014 г. №03-01-18/40266).

Законом №32-ФЗ исключено упоминание о банках. Это означает, что установленные особые правила учета процентов по долговым обязательствам применяются к любым контролируемым сделкам, а не только к тем, одной из сторон которых является банк.

А по долговым обязательствам, возникшим между сторонами, которые не являются взаимозависимыми лицами, налогоплательщик-заемщик не определяет предельную величину процентов, а учитывает начисленные проценты в полном объеме.

Обновленные положения п.1.1 ст.269 НК РФ предписывают сравнивать фактическую ставку по долговому обязательству с интервалом предельных значений, указанных п.1.2 ст.269 НК РФ. Зависимость значений интервала процентных ставок от валюты долговых обязательств по старой и новой редакции п.1.2 п.1 ст.269 НК РФ приведена в таблице:

Валюта долгового обязательства

Интервалы предельных значений процентных ставок

в ред. Закона №420-ФЗ

в ред. Закона №32-ФЗ

рубли

с 01.01.2015 г. по 31.12.2015 г. — от 75 до 180 % ставки рефинансирования ЦБ РФ;

с 01.01.2016 г. — от 75 до 125 % ставки рефинансирования ЦБ РФ.

с 01.01.2015 г. по 31.12.2015 г. по контролируемой сделке в соответствии с п.2 ст.105.14 НК РФ* — от 0 до 180 % ключевой ставки ЦБ РФ;

с 01.01.2016 г. по контролируемой сделке в соответствии с п.2 ст.105.14 НК РФ — от 75 до 125 % ключевой ставки ЦБ РФ;

с 01.01.2015 г. по 31.12.2015 г. по иным контролируемым сделкам, кроме п.2 ст.105.14 НК РФ, — от 75 % ставки рефинансирования ЦБ РФ до 180 % ключевой ставки ЦБ РФ;

с 01.01.2016 г. по иным контролируемым сделкам, кроме п.2 ст.105.14 НК РФ, — от 75 до 125 % ключевой ставки ЦБ РФ.

*Примечание. В п.2 ст.105.14 НК РФ речь идет о сделках между взаимозависимыми лицами, местом регистрации (местом жительства, местом налогового резидентства) всех сторон (в т.ч. выгодоприобретателей) является РФ. При этом должно выполняться 7 условий, среди которых: установление стоимостного порога заключенной сделки между взаимозависимыми лицами (должен превышать 1 миллиард рублей).

евро

от Европейской межбанковской ставки предложения (EURIBOR) в евро, увеличенной на 4 %, до ставки EURIBOR в евро, увеличенной на 7 %.

китайские юани

от Шанхайской межбанковской ставки предложения (SHIBOR) в китайских юанях, увеличенной на 4 %, до ставки SHIBOR в китайских юанях, увеличенной на 7 %.

фунты стерлинги

от ставки ЛИБОР (Лондонская межбанковская ставка предложения) в фунтах стерлингов, увеличенной на 4 %, до ставки ЛИБОР в фунтах стерлингов, увеличенной на 7 %.

швейцарские франки или японские йены

от ставки ЛИБОР в соответствующей валюте, увеличенной на 2 %, до ставки ЛИБОР в соответствующей валюте, увеличенной на 5 %.

иные

от ставки ЛИБОР в долларах США, увеличенной на 4 %, до ставки ЛИБОР в долларах США, увеличенной на 7 %.

И если фактическая ставка «укладывается» (для доходов — выше минимального и для расходов — ниже максимального интервального значения) в обозначенный интервал, то расходом (доходом) признаются фактически начисленные проценты.

При этом п.1.3 ст.269 НК РФ четко прописана дата, на которую берется ключевая ставка ЦБ РФ (на дату получения денежных средств — по фиксированной процентной ставке либо на дату признания расходов в виде процентов — по плавающей ставке).

Внесенные Законом №32-ФЗ изменения соответствуют макроэкономической ситуации в России.

На сегодняшний день корректней использовать не ставку рефинансирования ЦБ РФ, а ключевую ставку ЦБ РФ, которая с 13 марта 2015 г. составляет 14%. Ведь именно по ключевой ставке ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.

При этом установлена градация предельных значений интервалов на период 2015 года, в зависимости от участников сделки (контролируемые сделки между взаимозависимыми лицами по п.2 ст.105.14 НК РФ и прочие контролируемые сделки).

Пример №1.

Организация в феврале 2015 г. получила кредит от российского банка-учредителя в размере 6 млрд рублей по ставке 17% годовых. Согласно условиям кредитного договора процентная ставка не меняется на протяжении всего срока действия договора.

Рассчитаем предельный размер процентов, признаваемых в целях исчисления налога на прибыль за февраль 2015 г.

Со 2 февраля 2015 г. ключевая ставка ЦБ РФ составляет 15%.

Несмотря на то, что ключевая ставка с 16 марта 2015 г. составляет 14%, в расчете процентов учитывается ключевая ставка, действующая на дату получения кредитных средств. Для признания сделки контролируемой, сумма начисленных процентов за 2015 г. должна превысить 1 млрд рублей (п.2 ст.105.14 НК РФ, Письмо Минфина РФ от 16.08.2013 г. №03-01-18/33535).

Тогда верхний предел ставки интервала составляет 180 % ключевой ставки ЦБ РФ (пп.1 п.1.2 ст.269 НК РФ):

15% х 1,8 = 27%.

Таким образом, реальная ставка по кредиту меньше предельно допустимой ставки, рассчитанной, исходя из величины интервала процентных ставок.

А поэтому организация в феврале 2015 г. в полном объеме признает начисленные проценты.

Пример №2.

Изменим условие предыдущего примера. Предположим, что денежные средства были привлечены по ставке 28% годовых.

Верхний предел ставки интервала составляет 180 % ключевой ставки ЦБ РФ (пп.1 п.1.2 ст.269 НК РФ):

15% х 1,8 = 27%.

Таким образом, реальная ставка по кредиту больше (на 1%) предельно допустимой ставки, рассчитанной, исходя из величины интервала процентных ставок.

Поскольку условия, предусмотренные специальной нормой (п.1.1 ст.269 НК РФ), не выполняются, то обратимся к правилам абз.3 п.1 ст.269 НК РФ. То есть определение признаваемых в целях налогообложения прибыли процентов должно осуществляться с учетом положений раздела V.1 НК РФ.

В этой ситуации налогоплательщик должен применить правила трансфертного ценообразования. То есть необходимо доказать, что установленная процентная ставка по кредитному договору является рыночной.

С этой целью организация должна применить один из пяти методов, прописанных в п.1 ст.105.7 НК РФ. При этом приоритетным для проверки соответствия цен, установленных в договоре, рыночным ценам является метод сопоставимых рыночных цен (п.3 ст.105.7 НК РФ).

Предположим, что в кредитном портфеле организации имеются сделки с другими кредиторами на сопоставимых условиях, процентная ставка по которым составляет от 20% до 29%.

В этом случае организация признает в феврале 2015 г. начисленные проценты в полном объеме.

Правила для контролируемой задолженности

Законом №32-ФЗ установлены особенности определения предельной величины процентов по контролируемой задолженности.

Напомним правила, при которых непогашенная задолженность по долговому обязательству российской организации будет признана контролируемой. Так, согласно абз.1 п.2 ст. 269 НК РФ задолженность является контролируемой, если возникла:

1) перед иностранной организацией, которая владеет (прямо или косвенно) более 20% уставного капитала российской организации;

2) перед российской организацией, которая является аффилированным лицом этой иностранной организации (то есть кредитором напрямую может выступать российская организация);

3) по долговому обязательству, в отношении которого иностранная организация либо ее аффилированное лицо выступает поручителем, гарантом (то есть обязуется обеспечить исполнение долгового обязательства).

Проценты, начисленные с суммы непогашенной контролируемой задолженности, нормируются. Но, прежде, чем осуществлять расчет предельной величины процентов отметим, что должно быть соблюдено еще одно условие: размер контролируемой задолженности перед иностранной организацией более чем в 3 раза (для банков, а также организаций, занимающихся лизинговой деятельностью, — более чем в 12,5 раз) должен превышать разницу между суммой активов и величиной обязательств организации-заемщика. Если это условие не выполняется, то расчет процентов определяется в соответствии с п.1 ст.269 НК РФ (Письмо Минфина РФ от 11.01.2012 г. №03-03-6/1/2).

Законом №32-ФЗ уточнен порядок определения предельной величины таких процентов, начисленных в период с 1 июля 2014 г. по 31 декабря 2015 г. Указанный порядок действует в отношении долговых обязательств, возникших до 1 октября 2014 г. (ст.2 Закона №32-ФЗ).

Размер контролируемой задолженности, выраженный в иностранной валюте, будет определяться по курсу ЦБ РФ на последнюю отчетную дату соответствующего отчетного (налогового) периода и не должен превышать курс валюты, установленный ЦБ РФ по состоянию на 1 июля 2014 г. (пп.1 п.1 ст.2 Закона №32-ФЗ).

Размер собственного капитала на последнее число каждого отчетного (налогового) периода будет определяться без учета курсовых разниц, которые возникли в интервале с 1 июля 2014 г. по последнее число отчетного (налогового) периода, на которое определяется коэффициент капитализации (пп.2 п.1 ст.2 Закона №32-ФЗ).

Отметим, что источником для расчета величины собственного капитала являются данные бухгалтерской отчетности на последнее число отчетного (налогового) периода.

Сам порядок определения коэффициента капитализации не поменялся. Для расчета данного коэффициента необходимо сумму непогашенной контролируемой задолженности разделить на величину собственного капитала, соответствующую доле прямого или косвенного участия этой иностранной организации в уставном (складочном) капитале (фонде) российской организации. Затем полученный результат разделить на три (для банков и организаций, занимающихся лизинговой деятельностью, — на 12,5).

Кроме того, п.2 ст.2 Закона №32-ФЗ установлены переходные положения в отношении процентов, начисленных по рублевым долговым обязательствам. Предельная величина признаваемых в целях исчисления налога на прибыль процентов, в период с 1 декабря 2014 года по 31 декабря 2014 года (при отсутствии долговых обязательств перед российскими организациями, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях, а также по выбору налогоплательщика), принимается равной ставке процента, установленной соглашением сторон, но не выше ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной в 3,5 раза, при оформлении долгового обязательства в рублях (п.2 ст.2 Закона №32-ФЗ).

Пример №3.

Организация в феврале 2014 г. получила кредит от банка в размере 1 млн рублей по ставке 22% годовых. Сделка не является контролируемой.

Рассчитаем предельный размер процентов, признаваемых в целях исчисления налога на прибыль за декабрь 2014 г. с учетом изменений, внесенных Законом №32-ФЗ.

С 14 сентября 2014 г. ставка рефинансирования ЦБ РФ составляет 8,25%.

Исходя из действия старой редакции ст.269 НК РФ, организация признала в декабре 2014 г. проценты в размере 12 612,33 руб.

Определим общий размер начисленных процентов по кредитному договору:

(1 млн рублей х 22% х 31 дн.)/365 дн. = 18 684,93 руб.

Сравниваем начисленные проценты с предельной величиной процентов, учитываемых в целях исчисления налога на прибыль:

(1 млн рублей х 8,25% х 1,8 х 31 дн.)/365 дн. = 12 612,33 руб.;

18 684,93 руб. > 12 612,33 руб.

Исходя из действия вступившей в силу редакции ст.269 НК РФ, организация сможет признать в декабре 2014 г. начисленные проценты в полном объеме (18 684,93 руб.), поскольку предельная величина признаваемых процентов выше ставки по кредитному договору:

8,25% х 3,5 = 28,88% > 22%.

В этой связи организация вправе представить уточненную налоговую декларацию по налогу на прибыль за 2014 г.

Закон №32-ФЗ вступил в силу 9 марта 2015 г. и распространяется на правоотношения, возникшие с 1 января 2015 г. Поэтому налогоплательщики при представлении налоговой декларации по налогу на прибыль за 1 квартал 2015 г. должны учитывать внесенные изменения.

Статья актуальна на 23.03.15

Процентные ставки на финансовых рынках

Процентная ставка — сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит заемщик за пользование им в расчёте на определённый срок (месяц, квартал, год).

С позиции теории денег, процентная ставка — это цена денег как средства сбережения. Процентный доход — это доход от предоставления капитала (денег) в долг в разных формах (ссуды, кредиты и т.д.), либо это доход от инвестиций в ценные бумаги.

Для более лучшего ориентирования в материале внимательно изучите данную схему…!!!

Процентные ставки в зависимости от (виды ставок):

1) Меняется ли ставка во времени (фиксированная и плавающая)

— фиксированная (постоянная на все время действия кредита и не зависит от обстоятельств)

— плавающая (происходит периодический пересмотр в зависимости от различных обстоятельств в том числе от условий кредита).

Тут обычно выделяют три вида ставок:

1.1. Учетная ставка (ставка рефинансирования) центральных банков — это процент, под который центральный банк выдаёт кредиты другим, кредитным организациям , в частности коммерческим банкам, данный показатель, является эффективным инструментом влияния на монетарную и фискальную политику.

Данную ставку, также могут называть ставкой рефинансирования, ведь заёмщик (коммерческий банк) выплачивает полученный ранее кредит с помощь нового займа. Уровень процента, под который центральный банк кредитует коммерческий банк, определяется, главным образом в зависимости от востребованности и количества предложений на рынке ссудных капиталов. А так же от ожидаемых параметров инфляции, кредитных рисков, движения и направления валютного курса, налогов и не только, и устанавливается специальным комитетом центрального банка. По сути, процентная ставка, это и есть индикативный показатель стоимости национальной валюты.

Что происходит при повышении/понижении процентной ставки?

У поднятия уровня процентной ставки есть две главные задачи:

1. Не допустить перегрева экономики (влияние на инфляцию через процентную ставку)

2. Повышение курса валюты – т.к. при более высокой ставки увеличивается ее ценность в глазах инвестора, положа деньги на депозит можно больше заработать, инвесторы начинают покупать валюту, тем самым поднимая курс ее стоимости относительно других валют.

При понижении ставки происходит обратный эффект – инвесторы перестают держать деньги на депозитах (инвестировать), а больше выдавать кредитов под развитие производства, но при этом увеличивается инфляция.

Поэтому определить повышать или понижать, на сколько, когда, являются очень серьезными вопросами, на которые нельзя ответить без четкого понимания ситуации в экономике страны и требуют четкого анализа.

В России принимает решение по процентной ставке ЦБ (центральный банк) на основе собственных данных, данных минфина, агенства экономического развития, данных росстата и других.

Когда устанавливаются процентные ставки?

В каждой стране, центральный банк по своему усмотрению устанавливает ставку и сроки её пересмотра:

  • Основная и главная процентная ставка в США «Target Fed Fund Rate» устанавливается Федеральным Комитетом по Открытым Рынкам (FOMC). Эта ставка считается основной учётной ставкой в мире. Вопрос о ее пересмотре решается комитетом восемь раз в год. Данные публикуются непосредственно в день заседания, а сам протокол заседания, публикуется лишь пару дней спустя, после заседания. Комитет может собираться и чаще, при необходимости.
  • Европейская процентная ставка – это аналогия процентной ставки США и называется «Refinancing tender». Вопрос об изменении ставки решается ЕЦБ каждые две недели. За исключением праздничных дней и отпусков.
  • Ставка Банка Великобритании – Repo rate. Выдаётся банкам как краткосрочные ссуды под залог по ценным бумагам. Вопрос об изменении данной ставки решается комитетом в среду и четверг каждого месяца, после первого понедельника месяца.
  • Ставка Центробанка Японии – Overnight call rate target – аналог учётной ставки США. Вопрос об изменении решается каждый месяц, но бывает и чаще. Результатом заседания могут быть не только изменения процентной ставки, но и сильные интервенции, а также изменения денежной политики.
  • Так же на рынок непосредственно влияют процентные ставки следующих банков: Швейцарии (Libor Rate), Канады (Overnight Rate Target), РБА (Австралия) (Cash rate), Новой Зеландии (Official Cash rate), Норвегии (Sight deposit Rate), Китая (Base interest rate), Бразилии, Индии, Кореи, Мексики, и других стран. Кроме Европейской процентной ставки, учитывается процентная ставка стран входящих в Евросоюз: Франции, Италии, Германии, Испании и других.

1.2. Ставка межбанковского рынка — процентная ставка по которой банки занимают друг у друга деньги, средний показатель процентных ставок, который формируется на межбанковском рынке по краткосрочным кредитам, как правило за основу берут самые популярные LIBOR для мировой практики, MIBOR актуальна для российского рынка.

К наиболее известным зарубежным ставкам МБК относится Лондонская межбанковская ставка предложения (London Interbank Offered Rate; LIBOR), является средневзвешенной ставкой пo межбанковским кредитам, предоставляемым банками, действующими на лондонском межбанковском рынке. Ставка фиксируется ежедневно с 1985 г. в 11.00 по западноевропейскому времени на срок от одного дня (англ. overnight) до одного года.

Принцип расчета LIBOR не сложен для понимания: во внимание принимаются ставки предложения по кредитам 16 крупнейшими лондонскими банками; отсекаются первые и последние 4 значения; средняя величина ставок оставшихся 8 банков и даёт значение LIBOR.
Ставка LIBOR рассчитывается для следующих валют: доллар США; евро; иена; фунт стерлингов; швейцарский франк; австралийский, канадский и новозеландский доллары; датская и шведская кроны.

В числе других важнейших зарубежных ставок межбанковского кредитования, исчисляемых по аналогии с Лондонской и Европейской ставками, выделяются:

  • Европейская межбан. ставка предл. (European Interbank Offered Rate; EURIBOR);
  • Токийская межбан. ставка предл. (Tokyo Interbank Offered Rate; TIBOR);
  • Сингапурская межбан. ставка предл. (Singapore Interbank Offered Rate; SIBOR);
  • Шанхайская межбан. ставка предл. (Shanghai Interbank Offered Rate (SHIBOR);
  • Стокгольмская межб. ставка предл. (Stockholm Interbank Offered Rate; STIBOR);
  • Парижская межбан. ставка предл. (Paris Interbank Offered Rate; PIBOR);
  • Франкфуртская межбан. ставка предл. (Frankfurt Interbank Offered Rate; FIBOR).

Среди ставок, по которым банки готовы привлекать кредиты (межбанковские ставки спроса), также выделяется Лондонская межбанковская ставка спроса (London Interbank Bid Rate; LIBID). Аналогичные названия имеют и ставки, рассчитываемые и в других крупных финансовых центрах: Париже (PIBID), Франкфурте-на-Майне (FIBID) и т. д.
Российские межбанковские ставки:

Российская национальная валютная ассоциация (НВА) исчисляет следующие индикативные ставки предоставления рублевых кредитов (депозитов) на российском рынке:

Moscow Prime Offered Rate (MosPRIME) – один из ведущих индикаторов денежного рынка России. Представляет собой усреднённую ставку предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Рассчитывается Национальной валютной ассоциацией (НВА) на основе ставок размещения рублевых кредитов (депозитов), объявляемых ведущими участниками российского денежного рынка первоклассным финансовым институтам с мая 2005 года.
В соответствии с Положением о формировании индикативной ставки предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском межбанковском рынке MosPrime Rate – Moscow Prime Offered Rate для расчёта используют ставки десяти ведущих банков по депозитным операциям со сроками overnight, 1 неделя, 2 недели, 1, 2, 3 и 6 месяцев. Расчет MosPrime Rate производится каждый рабочий день в 12:30 по московскому времени. Банки-участники вносят свои котировки в систему Рейтер до 12:00 по московскому времени по состоянию на 11:45 московского времени. Величина ставки указывается в процентах годовых с точностью до двух знаков после запятой. Для расчёта берётся действительное число календарных дней в году — 365 или 366 дней. Если дата окончания депозита приходится на нерабочий день, то датой окончания депозита всегда считается следующий рабочий день.

Moscow Interbank Offered Rate (MIBOR, ставка по которой банки дают кредиты на МБК) – один из самых старых индикаторов российского денежного рынка. Рассчитывается по операциям крупнейших российских банков на межбанковском кредитном рынке в рублях и долларах США. Ставка рассчитывается как среднее арифметическое из ставок по отдельным банкам по каждому сроку с исключением 10 % минимальных и 10 % максимальных ставок. Для расчёта публикуемых показателей берутся ставки межбанковского кредитного рынка на основе данных по крупнейшим банкам, на которые приходится свыше 80 % суммарного объёма операций по размещению межбанковских кредитов российскими банками.

Moscow Interbank Bid Rate (MIBID) – средняя принятая годовая процентная ставка, объявляемая крупнейшими московскими банками дилерами при покупке межбанковских кредитов (ставка по которой сами банки берут деньги)

Moscow Interbank Actual Credit Rate (MIACR) – средневзвешенная по объемам сделок ставка, по которой московские кредитные организации фактически предоставляли межбанковские кредиты; ежедневно рассчитывается Банком России для кредитов на стандартные сроки (1 день, 2–7 дней, 8–30 дней, 31–90 дней, 91–180 дней и 181–365 дней) на основе отчетности кредитных организаций.

Moscow InterBank Actual Credit Rate — Investment Grade (MIACR-IG) – рассчитывается по данным о фактических межбанковских кредитных сделках по предоставлению отчитывающимися банками кредитов (займов) наиболее надёжным российским банкам. Ставка MIACR-IG характеризует только текущую цену краткосрочных заимствований, без надбавки за риск (так как считается по кредитам банкам с высоким кредитным рейтингом, то есть самым надёжным банкам).

В условиях стабильной ситуации ставка MIACR-IG всегда будет ниже, чем ставка MIACR (так как банки дают кредиты более надёжным и качественным банкам по более привлекательной ставке). Чем больше спред между ставками MIACR и MIACR-IG, тем выше риски на денежном рынке.

Moscow InterBank Actual Credit Rate (MIACR-B) – рассчитывается по данным о фактических межбанковских кредитных сделках по предоставлению отчитывающимися банками кредитов российским банкам со спекулятивным рейтингом.

Rouble InterBank Overnight Rate (RIBOR) – индикатор ставок по однодневным межбанковским кредитам, основные отличия от остальных ставок на один день в том, что рассчитываются на основании большего количества банков производящих расчеты в системе DELTA, а также то, что рассчитывается на основе реально оборота, а не опроса операторов рынка.

Ruble OverNight Index Average (RUONIA) – индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов (депозитов), показывает оценку стоимости необеспеченного рублевого заимствования н а условиях «overnight» стандартным заемщиком из числа российских банков с минимальным кредитным риском.

где – каждая ставка по сделке, принимающая значения от Rmin до Rmax

Vпривл.– объем привлечения средств;

Vразм. – объем размещения средств;

Спривл. – количество контрагентов привлекавших по ставке r;

Сразм. – количество контрагентов размещавших по ставке r.

1.3. Ставка по кредиту (на практике это ставка межбанковского рынка + некоторый процент). Одним из частных случаев данного примера можно рассматривать ставку по кредиту МВФ, которая соответствует величине LIBOR + 1%.

2) В зависимости от времени выплаты процентов (декурсивная и антисапативная)

— декурсивная (процент выплачивается в конце срока займа вместе с основной суммой кредита)

— антисапативная (процент платится в момент предоставления кредита и рассчитывается на основании конечной суммы долга)

Для кредитора более выгодна антисипативная ставка, а для заёмщика — декурсивная. Если величина процентной ставки составляет 15 %, то при декурсивной ставке при кредите в 1000 р. кредитор получит 1050 р. в конце срока. При антисипативной ставке он даст заёмщику 850 р. и в конце срока получит 1000 р.

3) Номинальная и реальная

— номинальная (ставка прописанная в договоре по кредиту)

— реальная (номинальная за вычетом инфляции)

Например, номинальная процентная ставка составляет 11% годовых, а прогнозируемый темп инфляции — 7% в год. Следовательно реальная процентная ставка составит: 11 — 7 = 4%.

Отличие номинальной ставки от реальной имеет смысл только лишь в условиях заметной инфляции или дефляции.

Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции в общем случае описывается следующей (приближённой) формулой:

где:

i_п — номинальная процентная ставка,

i_r — реальная процентная ставка,

π — ожидаемый или планируемый уровень инфляции.

Американский экономист Ирвинг Фишер предложил более точную формулу взаимосвязи реальной, номинальной ставок и инфляции, выражаемую названной в его честь формулой Фишера:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *